台股市場摘要
大盤走勢： 近一周在 41,000~ 42,000 點區間震盪，但上週五（15日）已初次呈現向下跌破的態勢。
市場風險： 波克夏現金水位創歷史新高，對比持續攀高的股市，反映出市場籌碼氾濫、但股價估值過高的潛在風險。
強勢族群： 上週五以 BBU（電池備用電力單元）、CPO（共同封裝光學） 以及機器人概念股表現相對強勢。
台積電動向： 受美股晶片股修正影響，台積電 ADR 上週五收跌 3.20%。
美股市場摘要
四大指數： 上週五（15日）因科技股面臨獲利了結賣壓、美債殖利率急升與油價大漲，四大指數全面收跌。其中費城半導體指數重挫 4.02% 領跌，AI 與半導體族群成為重災區。
聯準會（Fed）動態：
- Warsh 於 15 日正式接任聯準會主席。因近期 CPI、PPI 數據雙雙偏熱，FedWatch 顯示交易員已開始押注聯準會下一步可能「升息」而非降息。
- 新主席 Warsh 傾向縮減資產負債表，引發市場擔憂美債最大買家退場的籌碼面疑慮。
輝達（Nvidia）與晶片市場競爭：
- 輝達在「川習會」後（14日）股價創歷史新高，傳美商務部批准約 10 家中國公司購買 H200 晶片。
- 被視為輝達強勁對手的 Cerebras Systems (CBRS) 於 14 日掛牌上市。
- 中國市場本土替代加速，華為預計 AI 晶片銷售年增至少 60%，今年有望奪下中國最大市占。
機器人產業展望： 輝達財報將於美東時間 5/20 盤後公布。黃仁勳近期表示具推理能力的機器人將在 1~3 年內成為主流，帶動泛機器人概念股自 4 月底以來強勢輪動。
全球商品與地緣政治
黃金市場
- 價格大跌： 受美總經數據（CPI、PPI）全面飆升影響，市場對聯準會今年降息的預期基本破滅，甚至轉向押注升息。這導致美元指數大漲突破 99 關卡、10年期美債殖利率暴升至 4.596%。
- 短線利空： 在強勢美元與高殖利率的雙重打擊下，現貨黃金上週五單日暴跌逾 110 美元，跌破 4540 美元關卡，最終收在 4538.45 美元/盎司（跌幅 2.41%），短線技術面轉向看跌。
- 長線展望： 儘管短線因流動性拋售承壓，但高盛最新報告仍重申 2026 年底金價看 5,400 美元目標不變，主因地緣政治風險與多國央行長線儲備需求仍在。同時，印度政府近期祭出的金銀限制措施也意外引爆實體黃金的恐慌性搶購潮。
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🛢️ 原油市場
- 油價表現： 近期國際油價顯著持續大漲（WTI 原油已站上 105.22 美元/桶；布蘭特原油達 109.15 美元/桶）。
- 驅動因素： 除了近期中東戰事推高能源成本外，市場對霍爾木茲海峽封鎖引發的全球庫存縮水擔憂，持續為油價提供上漲動能。而油價飆升也進一步加劇了通膨疑慮，是導致美股與黃金承壓的關鍵推手。
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